債市復(fù)盤——本周債市熱點(diǎn)回顧20250523
發(fā)布時(shí)間：
2025-05-23 19:38
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資金面：央行公開(kāi)市場(chǎng)凈投放，積極應(yīng)對(duì)稅期帶來(lái)的流動(dòng)性需求
本周央行公開(kāi)市場(chǎng)方面，五個(gè)交易日中國(guó)央行進(jìn)行9460億元逆回購(gòu)操作，本周有4860億元逆回購(gòu)到期，本周實(shí)現(xiàn)凈投放4600億元。這一系列操作表明央行在積極應(yīng)對(duì)稅期臨近帶來(lái)的流動(dòng)性需求，以確保市場(chǎng)資金面的平穩(wěn)運(yùn)行。此外，5月23日央行還宣布將開(kāi)展5,000億元的MLF操作，期限為1年期。由于本月有1,250億元MLF到期，這意味著5月MLF凈投放將達(dá)到3,750億元，為連續(xù)三個(gè)月加量續(xù)作。這一舉措不僅有助于維持銀行體系流動(dòng)性充裕，還能進(jìn)一步增強(qiáng)銀行的信貸投放能力，從而更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資需求。
利率債：利率債市場(chǎng)震蕩上行，國(guó)債期貨承壓
周一、銀行間主要利率債收益率多數(shù)下行，幅度均在1bp左右，公布的4月投資和消費(fèi)數(shù)據(jù)略遜預(yù)期，對(duì)債市稍偏利多，午后出現(xiàn)存款利率調(diào)降傳言由于此前已流傳甚廣，但此次傳言尺度為30bp，較為超出市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)收益率隨之下行。周二、銀行間主要利率債收益率整體上行，幅度多在1個(gè)bp左右。存款利率和貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)如預(yù)期下調(diào)。但新債供給與季節(jié)性因素或?qū)е?月資金面存在邊際收緊壓力，債市短期或仍以震蕩運(yùn)行為主。周三、債市延續(xù)震蕩走勢(shì)，近期降準(zhǔn)以及后續(xù)的一系列降息舉措落地，短期消息面多空雙方再度回到均衡格局。周四、消息面暫時(shí)較為平靜短期債市繼續(xù)震蕩格局，多空雙方都在等待指引。周五、長(zhǎng)債利率先上后下，10年國(guó)債新券的發(fā)行及后續(xù)發(fā)行計(jì)劃，引起市場(chǎng)對(duì)與活躍券換券的預(yù)期，10年國(guó)債整體表現(xiàn)一般。
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2025-06-20 18:55
近日，昆侖信托成功落地“昆侖景行法人財(cái)富管理信托”項(xiàng)目，成功設(shè)立福建泉州昆建閩盛企業(yè)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“昆建閩盛”），主要從事中國(guó)石油銷售公司旗下加油站餐飲項(xiàng)目的投資建設(shè)。該項(xiàng)目不僅是信托服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新實(shí)踐，更將助力中國(guó)石油昆侖好客有限公司（以下簡(jiǎn)稱“昆侖好客”）加速布局非油餐飲新賽道，為“人·車·生活”生態(tài)圈注入強(qiáng)勁動(dòng)能！
2025-06-20 18:55
6月中旬開(kāi)始，以色列發(fā)動(dòng)空襲打擊伊朗多個(gè)能源與核設(shè)施，包括德黑蘭周邊的油氣倉(cāng)儲(chǔ)、南帕爾斯氣田處理設(shè)施等重要目標(biāo)；伊朗隨后進(jìn)行反擊升級(jí)局勢(shì)，雙方交火不斷。受沖突影響，本周原油價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，6月13日以來(lái)紐約NYMEX交易所WTI原油價(jià)格已經(jīng)累計(jì)上漲7美元左右，主力8月合約一度觸及75.5美元/桶，反映了市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。
2025-06-20 18:55
本周央行公開(kāi)市場(chǎng)方面，逆回購(gòu)操作總規(guī)模9603億元，到期10402億元，凈回籠799億元，操作利率均保持穩(wěn)定，買斷式逆回購(gòu)提供中期流動(dòng)性支持4000億元。央行操作以“穩(wěn)短促中”為核心，有效維持流動(dòng)性合理充裕，政策意圖清晰指向半年末維穩(wěn)，操作精細(xì)化提升市場(chǎng)信心。未來(lái)一周需警惕政府債券發(fā)行和外部風(fēng)險(xiǎn)，但央行工具箱儲(chǔ)備充足，流動(dòng)性無(wú)虞。
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